Особенно большие колебания в стоимости наблюдаются тогда, когда речь идет о квартальных фьючерсах и опционах, у которых экспирация бывает только 4 раза в году. Деривативы имеют разный срок завершения, но он не плавающий, а четкий. Так, у фьючерсов длительность практически всегда 3 месяца. Основная часть фьючерсных контрактов заканчивается 15 числа марта, июня, сентября и декабря. Всё это увеличивает волатильность не только на срочном рынке, но и на фондовой, а также валютной бирже.
- Но чаще всего применяется процедура автоматической экспирации со сроками, установленными в биржевых календарях.
- Покупатель вносит средства на счёт продавца за активы в размере, который предусмотрен деривативом.
- Торговать в этот период сложно, инвестору стоит быть осторожным.
- Поведение фьючерсов и опционов перед экспирацией сильно различается.
Экспирация бинарных опционов
- Нисходящие движения цены, инициированные первым фактором, активно эксплуатируются трейдерами.
- Вечные фьючерсы бывают на валютные пары, на индекс, на золото и на акции.
- Это однодневный фьючерс с ежедневным автоматическим продлением срока действия контракта.
Это не удивительно, потому что они есть в любой сфере деятельности. Сегодняшнюю статью я решил посвятить ему, чтобы вы знали, как экспирация может влиять на ход торгов. Для внутридневных трейдеров она представляет отличные торговые возможности.
Однако за эту возможность чаще всего необходимо заплатить определенный процент от первоначальных инвестиций. Экспирация опционов может пройти досрочно, если такие условия предусмотрены контрактом, то есть как покупатель, так и продавец имеют возможность завершить сделку до истечения установленного срока. Такой подход часто используется крупными держателями с целью спекуляции и получения дополнительной прибыли.
Что такое Экспирация? Почему в этот день стоит быть особенно осторожным
Если обобщить, то цена фьючерса по мере приближения даты экспирации приближается к цене базового актива и в итоге сравнивается с ней. Временная стоимость опциона будет снижаться и к дате экспирации станет нулевой. На бирже одномоментно торгуются несколько контрактов с разной экспирацией. Большинство фьючерсов на Мосбирже исполняются раз в квартал, но есть и фьючерсы, у которых экспирация происходит ежемесячно.
Влияние экспирации на ход торгов
Скачки цен бывают такие, что могут срабатывать стоповые ордера, чего по предварительным расчетам вроде бы не должно было произойти. Это может привести к убыткам, что такое экспирация поэтому очень важно знать, когда закрываются срочные контракты. Слово «срочные» здесь используется в том смысле, что у контрактов имеется конкретный срок.
Экспирация на бирже. Что это такое?
При расчётах учитываются индексы, например, РТС и IMOEX на Московской бирже. Трейдеры (покупатели и продавцы) заключают друг с другом контракты на исполнение финансовых обязательств в определённую дату – раз в неделю, месяц, квартал, год. Чаще всего используются квартальные экспирации, но есть и краткосрочные – ежедневные, и долгосрочные – например, годовые контракты.
Это однодневный фьючерс с ежедневным автоматическим продлением срока действия контракта. То есть дата экспирации отсутствует и инвестор может держать их в портфеле бессрочно. Вечные фьючерсы бывают на валютные пары, на индекс, на золото и на акции. Экспирация — это момент, когда на бирже исполняются срочные контракты или деривативы по фьючерсам и опционам. В момент экспирации стороны, участвующие в договоре, выполняют свои обязательства.
Экспирация опционных контрактов
Дата оговаривалась сразу же и если ни одна из сторон не отказывалась от своих обязательств до её наступления, происходила отгрузка товара продавцом и полный расчет покупателем. Это последний день, когда покупатель опциона может воспользоваться своим правом (но не обязанностью!) купить или продать актив. Когда первоначальный прогноз трейдера не оправдывается к дате экспирации, но он сохраняет уверенность в своей идее, позиция переносится на следующий срок. Этот процесс, при котором закрывается ближний контракт и открывается дальний, приводит к перетоку ликвидности на более поздние даты. Опционы бывают «вне денег» (out-of-the-money, OTM), когда ситуация невыгодна покупателю, но выгодна продавцу. Это опцион колл (пут), цена исполнения которого выше (ниже) текущей цены базового актива.
Именно она является ориентиром для того, закрывать контракт или еще подождать. Раньше они были поставочными, потому что речь шла о покупке конкретной продукции. Когда наступает их экспирация, между сторонами просто осуществляются взаиморасчеты.
При исполнении расчетного фьючерса инвестор получает на брокерский счет разницу между ценой приобретения контракта и ценой исполнения, что может быть как прибылью, так и убытком. Например, на Мосбирже обращаются расчетные фьючерсы на нефть и металлы. При исполнении такого фьючерса товар не поставят, а спишут или начислят разницу между ценой покупки и исполнения. Поставочный фьючерс может быть заключен и на реальный товар. Например, на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже (СПбМТСБ) торгуются поставочные фьючерсы на нефтепродукты. При их исполнении в дату экспирации продавец поставит покупателю реальный товар по цене контракта.
Тем не менее, наиболее распространенной практикой остается автоматическое исполнение, сроки которого регламентированы биржевыми календарями. Исключением являются фьючерсы на ОФЗ, дата окончания которых приходится на 5 число этих же месяцев. Также в исключительные попали контракты на нефть марки brent, которые заканчиваются ежемесячно, причем первого числа. Как правило, стоимость срочных контрактов напрямую зависит от цен активов, повторяя изменения, которые происходят на обычных торгах фондовой и валютной биржи. Они известны заранее, поэтому все заинтересованные лица за ними четко следят. Также постоянно идет наблюдение за тем, как изменяется цена базовых активов.
Экспирация фьючерсов — это момент завершения действия фьючерсного контракта между продавцом и покупателем и исполнение обязательства по нему. Как именно исполняется контракт, зависит от вида фьючерса. Если речь идет о поставочном фьючерсе, то в дату экспирации продавец продает базовый актив по заранее оговоренной в контракте цене, а покупатель выкупает его. Базовым активом поставочного фьючерса обычно является то, что можно зачислить на счет — акции и облигации.
Если трейдер торгует сразу на нескольких биржах или открывает множество срочных контрактов, ему выгодно свести все даты экспирации в один календарь. Некоторые торговые терминалы уже имеют встроенный интерактивный календарь экспирации, в котором перечислены сроки завершения различных деривативов на разных биржах. На срочном рынке «Мосбиржи» есть фьючерсы с различными сроками исполнения. Например, в конце ноября 2024 года для начинающих инвесторов появились мини-фьючерсы на нефть и микро-фьючерсы на природный газ, у которых дата экспирации ежемесячно. Расчет по контрактам проводится в клиринговый период — это время, когда биржа приостанавливает деятельность для учета обязательств по сделкам. Дата экспирации соответствует последнему торговому дню по контракту.
Во время экспирации и в процессе клиринга проводится безналичный расчет между всеми участниками сделки. Знание дат исполнения позволяет следить за ценами и действиями трейдеров, учитывать возможные риски, корректировать свои стратегии и выбирать подходящие инвестиционные инструменты. Поскольку в это время увеличивается волатильность, можно заработать на краткосрочных стратегиях. Если вы видите, что цена базового актива резко пошла вверх, открывайте соответствующую позицию, чтобы поймать это движение.
Чем ближе срок экспирации, тем больше он влияет на стоимость контракта и его ликвидность. Важно то, что при этом одна из сторон будет в прибыли, а другая понесет убыток. Всё зависит от цены, сложившейся на базовый актив фьючерса на момент даты экспирации.